4月18日，中国一季度宏观数据落地，现券期货均走暖，国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%；银行间主要利率债收益率普遍下行1bp左右；银行间资金面继续收敛，主要回购加权平均利率延续升势，其中隔夜上行逾25bp至2%上方；信用债方面，地产债多数下跌，“二永债”成交活跃且收益率普遍下行。
交易员表示，中国一季度GDP数据超预期，不过债市对此已提前反应。今天市场的主要逻辑是，固定资产投资和房地产开发投资增速不及预期，经济复苏可持续性仍存不确定性，对市场有所提振。
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国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.02%。银行间主要利率债收益率普遍下行，截至发稿，10年期国开活跃券“22国开20”收益率下行1.4bp，10年期国债活跃券“23附息国债04”收益率下行1.1bp，5年期国开活跃券“23国开03”收益率下行1.3bp，3年期国开活跃券“23国开02”收益率下行0.75bp。
信用债方面，交易所债券市场收盘，地产债多数下跌，“20旭辉02”和“21碧地02”跌超4%，“21龙湖06”、“21远洋01”和“16腾越02”跌超2%；“22旭辉01”涨近10%。此外，“20远资01”跌近13%，“22迈瑞G1”跌4%；“佳尾3A3”涨超118%，“23津金01”涨超7%。银行间债券市场“二永债”成交活跃且收益率普遍下行。截至发稿，“19华夏银行永续债”收益率下行1.22bp，“22工商银行二级01”收益率下行1.73bp。
公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月18日以利率招标方式开展了380亿元7天期逆回购操作，中标利率2.0%。Wind数据显示，当日50亿元逆回购到期，因此单日净投放330亿元。
周一央行超量平价续做4月到期MLF。中信固收称，前期降准等宽货币工具落地后银行间流动性水位得到补充，NCD利率下行后银行对MLF需求不高，4月MLF净投放规模收缩。前期降成本政策生效背景下贷款利率已下行至历史低位，进一步降息的必要性降低。往后看，预计经济修复过程中总量政策力度回摆，而结构工具或延续对特定领域的支持，并基于实际情况适度进退。
资金面方面，税期走款进行中，银行间市场周二资金面继续收敛，主要回购加权利率延续升势，其中隔夜上行逾25bp至2%上方，七天期升幅稍小。不过整体来看平头寸难度尚不大，非银机构融出依旧较为活跃。交易员表示，央行公开市场今日逆回购加量有限，结合周一MLF净投放规模明显下降，市场对短期政策态度预期稍显谨慎，后续还需进一步关注央行投放力度变化。
长期资金方面，全国和主要股份制银行一年期同业存单一级报价最新多集中在2.60%附近，二级市场成交在2.60%-2.63%左右，均较上日有所下行。
一级市场方面，国开行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，国开行1年、3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.2884%、2.6038%、2.7604%，全场倍数分别为2.9、3.13、3.31，边际倍数分别为1.76、1.49、41.43。
农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行上清所托管2年、7年期固息增发债中标收益率分别为2.5558%、2.9199%，全场倍数分别为3.86、3.77，边际倍数分别为1.56、1.01。
宏观数据方面，中国一季度经济运行开局良好。据国家统计局初步核算，一季度国内生产总值(GDP)284997亿元，按不变价格计算，同比增长4.5%(预期增长4%)，环比增长2.2%。中国一季度固定资产投资(不含农户)同比增长5.1%，预期5.3%，1-2月增速为5.5%。中国3月规模以上工业增加值同比增长3.9%，预期4.2%，1-2月增速为2.4%。中国3月社会消费品零售总额37855亿元，同比增长10.6%，预期7.2%，1-2月增速为3.5%。中国一季度房地产开发投资25974亿元，同比下降5.8%；商品房销售面积29946万平方米，下降1.8%；商品房销售额30545亿元，增长4.1%；房地产开发企业到位资金34708亿元，下降9.0%。3月份，房地产开发景气指数为94.71。中国一季度城镇调查失业率平均值为5.5%，比上年四季度下降0.1个百分点。
国家统计局表示，今年以来消费整体呈现恢复向好态势,但也要看到，居民消费意愿有待进一步提升。下阶段要千方百计增加居民收入，积极增加优质供给，把扩大消费和供给侧结构性改革有效结合起来，不断释放消费潜力，促进经济发展，改善民生福祉。
在 财政部一季度财政收支发布会上，财政部有关负责人表示，2023年1-3月各地发行新增专项债券13228亿元。财政部正在持续强化专项债券管理，指导地方用好地方政府债券资金，发挥专项债券稳定经济大盘的积极作用。将债务限额及时下达各地，持续推进重点项目建设，推动尽快形成实物工作量。
财政部表示，一季度全国一般公共预算收入62341亿元，同比增长0.5%。其中，中央一般公共预算收入27603亿元，同比下降4.7%；地方一般公共预算本级收入34738亿元，同比增长5%。全国税收收入51707亿元，同比下降1.4%；非税收入10634亿元，同比增长10.9%。一季度，全国一般公共预算支出67915亿元，同比增长6.8%。其中，中央一般公共预算本级支出7240亿元，同比增长6.4%；地方一般公共预算支出60675亿元，同比增长6.9%。
日前央行货币政策委员会召开2023年第一季度例会指出，要精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节。要进一步疏通货币政策传导机制，保持流动性合理充裕，保持信贷合理增长、节奏平稳，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。用好政策性开发性金融工具，重点发力支持和带动基础设施建设，促进政府投资带动民间投资。在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。
来源:Wind
